Elemente de bilant

Față de S1 2021, fondul comercial a crescut cu valaorea companiilor achiziționate în H2 2021, imobilizările corporale au crescut conform IFRS 16 cu valoarea activului aferent contractului de chirie pentru noul sediu, iar titlurile puse în echivalență au scazut cu valoarea deținerii noastre la Softbinator, care a fost reîncadrată în H2 2021 ca investiție financiară.

Valoarea totală a activelor circulante la nivel de grup a crescut odată cu dimensiunea grupului. Creșterea creanțelor comerciale cu 37% în timp ce afacerile au crescut cu 45% denotă un ciclu mai bun de încasare a clienților. Aceste creanțe acoperă datoriile comerciale în proporție de 113%, în linie cu valoarea istorică. Scaderea de numerar față de începutul anului este integral explicată de activitatea de finanțare: am rambursat împrumuturi bancare de 1.3 milioane lei, 1.4 milioane lei dobanzi pentru bonduri si imprumuturi bancare, 600 mii lei plați de leasing financiar și 1 milion lei dividende platite către deținătorii de procente minoritare în companiile unde suntem majoritari.

Creșterea activelor financiare este explicată în principal prin reîncadrarea in H2 2021 a deținerii Softbinator în această categorie.

La 30 iunie 2022, capitalurile proprii ale grupului au înregistrat o creștere semnificativă față de S1 2021 (aproape 43%), fiind influențate pozitiv de îmbunătățirea rezultatului reportat (8 milioane lei în anul 2021 vs pierdere de 5 milioane în S1 2021) și a evolutiei pozitive a pozitiei “alte elemente de capitaluri proprii’.

Creșterea totală a datoriilor este explicată integral de înregistrarea conform IFRS16 a datoriei aferente contractului de chirie pe termen lung pentru noul sediu și de creșterea datoriilor la furnizori în linie cu creanțele asupra clienților.

Datoriile pe termen lung au crescut ca efect al IFRS16 cu valoarea contractului de chirie a a noului sediu, pe întreaga lui durată contractuală (în contrapartidă cu apariția unui activ imobilizat). Datoriile bancare totale au scăzut cu 1.3 milioane lei, urmând traiectoria pe care am urmarit-o întotdeauna – de a avea sursele de finanțare disponibile pe termen cât mai îndelungat. Astfel, dacă anul trecut ±70% din datoria bancară era pe termen scurt, acum datoriile bancare pe termen scurt reprezintă doar ±43% din datoriile bancare.

Pozitia de “datorii comerciale si alte datorii” conține suma de 5.7 milioane lei datorată vânzâtorilor din diversele tranzacții M&A, și un rest de 34.6 milioane lei datorii la furnizori, sumă acoperită de creanțele asupra clienților în proporție de 110% – în linie cu valorile istorice.

Dacă la data de 30 iunie 2020 înregistram datorii financiare de 36 milioane comparativ cu capitalurile proprii de 22 milioane, la finalul semestrului 1 al lui 2021, raportul este invers, datoriile financiare ridicându-se la puțin sub 38 milioane, comparativ cu capitalurile de 48 milioane lei. La 30 iunie 2022 această evoluție pozitivă a continuat, datoriile financiare înregistrând valoarea de 34 milioane lei (în scădere față de S1 2021) iar capitalurile proprii valoarea de 59,9 milioane (în creștere față de S1 2021). Considerăm această evoluție una pozitivă, care reconfirmă baze solide pentru perioada de expansiune ce urmează.

La finalul Semestrului 1, Grupul avea contractate produse de creditare bancară de app. 11 milioane lei la ProCredit Bank, ING Bank și Unicredit Bank și un plafon non-cash pentru emitere scrisori garanție bancară de 2,3 milion lei la Banca Transilvania. Din totalul plafoanelor, sumele accesate sunt reproduse in Nota 11 la situațiile financiare.

Dacă emisiunile de obligațiuni reprezintă capital împrumutat pe termen lung, structura de creditare bancară a Grupului este preponderent formată din revolving overdraft-uri care au ca scop finanțarea pe termen scurt a unor proiecte punctuale. Grupul se află în contact cu industria bancară incercând în permanență să îmbunătățească situația finanțărilor atât pentru capitalul de lucru, cât și pentru investiții.

În acest sens, în primul semestru al acestui an, managementul Grupului a deschis noi discuții despre posibilitatea obținerii unor linii de creditare pentru finanțarea proiectelor viitoare de M&A.