2. Situaţia economico-financiară a grupului

Față de S1 2020, imobilizările necorporale au crescut cu valoarea activelor Equatorial (in principal marca „Equatorial”), fiindca metoda de consolidare a bilantului EQG este diferita odata cu detinerea de 99% pe care o avem in prezent.

Fondul comercial a crescut, ca si pozitia de ‚imobilizari necorporale’, odata cu cresterea la 99% a participatiei pe care o avem in Equatorial Gaming. Astfel, alaturi de fondul comercial, bilantul EQG intra la consolidare integral incepand cu S1 2021, astfel ca activele intangibile ale EQG (in special marca „Equatorial”) cresc valoarea activelor necorporale ale grupului.

Pozitia „Titluri Puse in Echivalenta” a crescut semnificativ fata de S1 2020 dar nu în perioada de raportare, ci în S2 2020. Elementul care a contribuit la creștere a fost înregistrarea valorii investitiilor SoftBinator si th e eLearning Company.

Valoarea totală a activelor circulante la nivel de grup a scazut odata cu cresterea gradului de colectare a cifrei de afaceri (valoarea indicatorului „creante raportate la cifra de afaceri” s-a imbunatatit cu 10% fata de S1 2020) – aceasta genereaza o reducere a creantelor totale , suplimentara fata de reducerea data de scaderea cifrei de afaceri.

In schimb, gradul de acoperire al datoriilor comerciale cu creante a crescut de la 107% la 118% – ceea ce creste increderea furnizorilor in capacitatea de plata a grupului nostru.

Aceasta scadere a creantelor este compensata de evolutia pozitiva a elementuui bilantier „active financiare” , ce reflecta valoarea de piata a investitiilor noastre in companiile Safetech si Arctic Stream.

La 30 iunie 2021, capitalurile proprii ale grupului au inregistrat o crestere semnificativa fata de S1 2020 (o evolutie pozitiva de 98%), fiind influentate pozitiv de urmatoarele evolutii:

• Cresterea capitalului social in S2 2020 ca urmare a Stock Option Plan, inregistrarii operatiunii de majorare cu actiuni gratuite din iulie 2020, a majorarii cu actiuni de trezorerie din iule-decembrie 2020 si a investitiilor Equatorial si Softbinator.
• Cresterea capitalului social si in S1 2020 ca urmare a derularii cu succes a unei operatiuni de majorare cu aporturi noi.
• Imbunatatirea cu aproape 4 milioane lei a rezultatului curent

Datoriile pe termen lung au scazut odata cu rambursarea anticipata a emisiunii de obligatiuni BNET22 – totalizand la 30 iunie 2021 aproximativ 28 milioane lei. Evolutia imprumuturilor bancare face parte din fluxul natural al activitatii operationale, atat in cazul datoriilor pe termen scurt cat si al celor pe termen lung.

Scaderea totala a datoriilor a fost urmarita pe toate fronturile (atat din punct de vedere al datoriilor comerciale, cat si a celor financiare – prin rambursarea anticipata a unei emisiuni de obligatiuni).

Daca la data de 30 iunie 2020 inregistram datorii financiare de 36 milioane comparativ cu capitalurile proprii de 22 milioane, la finalul semestrului 1 al anului curent, raportul este invers, datoriile financiare ridicandu-se la putin sub 38 milioane, comparativ cu capitalurile de 48 milioane lei. Consideram aceasta evolutie una pozitiva, care ne aseaza pe baze solide pentru perioada de expansiune ce urmeaza.

Dacă emisiunile de obligațiuni reprezintă capital împrumutat pe termen lung, structura de creditare bancară a grupului este preponderent formată din revolving overdraft-uri care au ca scop finanțarea pe termen scurt a unor proiecte punctuale. La finalul perioadei de analiza, grupul are contractate urmatoarele produse de creditare bancara: app. 11 milioane lei la ProCredit Bank, ING Bank și Unicredit Bank și un plafon non-cash pentru emitere scrisori garantie bancara de 1 milion lei la Banca Transilvania. Din totalul plafoanelor, sumele accesate sunt reproduse in Nota 9 la situatiile financiare:

Ca evenimente subsecvente Semestrului 1, Dendrio Solutions a semnat acordurile de prelungire pentru doua produse de creditare si anume:

• in 23.07.2021 a fost semnat actul aditional de prelungire a liniei de credit – revolving overdraft in valoare de 4,5 milioane lei – contractata de la ProCredit Bank in iulie 2019. Prelungirea a fost facuta pe o perioada de 24 luni si in aceleasi conditii cu acordul initial de creditare. Rata dobanzii a ramas neschimbata, ROBOR3M+2,4% p.a iar, destinatia produsului este de a finanta capitalul de lucru.
• in data de 16.08.2021 a fost semnat actul aditional de prelungire a liniei de credit – revolving overdraft in valoare de 2 milioane lei – contractat de Dendrio Solutions de la ING Bank in noiembrie 2018. Prelungirea a fost facuta pe o perioada de 12 luni – pana in august 2022 – in aceleasi conditii cu acordul intial. Rata dobanzii a ramas ROBOR1M+2.9% p.a.